銀價破 77 美元警報響起：台鈣科押注「石墨烯＋鈣鈦礦」，為太陽能脫銀找出下一條路

LJ Chen
2025年12月28日
讀畢需時 5 分鐘

【台北】2025 年底，白銀價格改寫歷史。12 月 26 日現貨銀價一度觸及每盎司 77.40 美元，全年漲幅達倍數等級，讓原本被視為「避險資產」的白銀，轉身成為再生能源擴張的材料風險指標。太陽能產業長期依賴銀電極作為導電接觸材料，當銀價步入高波動區間，衝擊已不只是採購成本，而是整條光伏供應鏈與技術路線能否持續擴張的結構性壓力。

在這場「銀風暴」裡，主攻鈣鈦礦太陽能的台鈣科選擇走一條不同路線：把「降銀」從製程微調推進到材料替代，透過石墨烯電極結合新一代鈣鈦礦設計，嘗試打造高效率、低銀甚至無銀的模組方案。這不只是一場效率競賽，更像是一場針對關鍵金屬風險的供應鏈重構實驗。

銀風暴為何成為太陽能的硬考題

太陽能用銀量已被研究者點名為 2030 年前的潛在瓶頸。以全球擴產情境推算，有研究彙整指出，若延續 TOPCon、HJT 等偏高銀耗技術滲透，2030 年光伏產業每年白銀需求可能上看 10,000 至 14,000 噸，並可能占到當年供應的 29% 至 41%。同一套供需推估亦指出，2030 年全球白銀總需求可能達 48,000 至 52,000 噸，但供給情境約落在 34,000 噸，缺口風險清晰。

一旦白銀成為「全產業共同的關鍵材料」，市場波動就會透過兩條路徑快速傳導到光伏端。

成本與報價的即時壓力。產業媒體在 2025 年 9 月的報導就提到，銀價半年大漲，迫使模組端加速降銀與替代材料導入，避免利潤被原物料直接吃掉。
投資決策的長週期壓力。光伏專案動輒 20 年以上，一旦關鍵金屬價格進入高波動常態，開發商、金融機構與保險端會開始重新計算風險溢價。銀不再只是物料清單中的一項，而會被視為影響 IRR、資金成本與供應鏈穩定的核心變數。

石墨烯與鈣鈦礦交會，讓「脫銀」不再只是口號

鈣鈦礦太陽能的優勢很明確：高效率、低溫製程、可做成輕量、可彎曲、半透明等形態，特別適合建築整合與新型態電力場景。但長期商業化卡關也很明確，最常被點名的是穩定性與可靠度。值得注意的是，2025 年發表於《Science》的研究把鈣鈦礦穩定性問題，從「純化學不穩定」往前推到「光致機械疲勞」。研究團隊以「聚合物耦合單層石墨烯」去強化鈣鈦礦晶格，將光照引發的晶格形變比率從 0.31% 降到 0.08%，並在 90°C、AM1.5G 全光譜條件下進行最大功率點追蹤測試超過 3,670 小時後，器件仍維持超過 97% 的初始效率。這個結果的產業意義在於，它把「穩定性」變成可以用結構工程與材料強化來處理的問題，替鈣鈦礦走向戶外應用提供一條更具工程化語言的路徑。

另一方面，石墨烯也開始被視為「替代銀電極」的候選材料。石墨烯透明導電電極具備導電性、透明度與柔性的組合，理論上有機會把銀從電極角色中移出，或至少大幅降低銀耗。當「穩定性工程」與「電極替代」同時出現石墨烯這個共同關鍵，鈣鈦礦就不只是追逐下一個效率紀錄的技術，而開始具備緩解關鍵金屬壓力的戰略位置。

台鈣科 x GETPSC：從研發到模組，拉出跨國創新鏈

台鈣科的策略，是把材料替代放進可商用的模組路徑，而不是停留在實驗室概念。2025 年 1 月啟動的 GETPSC（Graphene Electrode Technology for Perovskite Solar Cells）專案，就是這條路線的重要拼圖。該專案由 GraphEnergyTech 主導，與英國劍橋大學、台鈣科及工研院合作，目標是將石墨烯電極整合進鈣鈦礦模組，並同步處理成本下降與量產可行性。根據產業報導，GETPSC 專案規模約 114 萬英鎊，並獲得 Innovate UK 提供 884,129 英鎊補助，屬於明確指向商用化的研發合作。

對台鈣科而言，關鍵不只在「有沒有合作」，而在「能不能把材料替代推進到模組級驗證」。在銀價高波動時代，模組端會被迫回答一個更務實的問題：如果效率只差 1 到 2 個百分點，市場會不會更願意為更低銀耗、更低材料風險的方案買單。特別在 BIPV、農電共生、物聯網供電、車載與可攜式供電等場景，系統設計往往更重視重量、可撓性、半透明與低碳製程，傳統高銀耗路線並不一定是唯一答案。

銀價重定價後，產業評估正在換一套尺

銀價創高帶來的最大改變，是太陽能產業正在從「單一指標」走向「多維度可持續性」的評估框架。至少有三個判準正在浮現。

不只看度電成本，也要看金屬風險。過去 LCOE 是主戰場，但在白銀這類關鍵金屬波動加劇的情境下，銀耗強度、價格敏感度與供應集中度，必須被納入專案全生命週期風險模型。
不只問效率多高，而要問每 1 W 需要多少銀。效率相近時，能大幅降低銀耗或採用替代電極的路線，理論上應在採購、標案與政策工具上得到更高權重，因為它降低的是供應鏈與金融風險，而不只是材料成本。
不只用裝機量衡量進步，而要用裝機量乘上資源效率與碳足跡。當能源轉型規模擴大，稀缺金屬的供需緊張可能反過來推升整體社會成本。真正符合淨零精神的技術升級，必須同時提升效率、降低關鍵金屬依賴，並兼顧製造端碳足跡。